Marcolin: raggiunta l'intesa con PAI PartnersMarcolin: an agreement with PAI Partners has been reached

PAI Partners S.A.S. ("PAI Partners"), primario operatore di private equity a livello europeo, ha concluso un accordo relativo all'acquisizione di una partecipazione di controllo in Marcolin S.p.A. ("Marcolin" o la "Società"), produttore italiano di occhiali da sole e da vista e relativi accessori, mediante un'operazione di leveraged buy-out in uno dei propri principali settori di investimento. L'acquisto sarà effettuato da Cristallo S.p.A. ("Cristallo"), società indirettamente controllata da fondi di investimento gestiti da PAI Partners (i "Fondi PAI"), che si è impegnata ad acquistare una partecipazione di n. 48,713,376 azioni rappresentativa del 78,39% del capitale sociale di Marcolin ad un prezzo di € 4,25 per azione per un corrispettivo complessivo di Euro 207,031,848 (l'"Operazione") dagli azionisti aderenti al patto parasociale Marcolin (famiglia Marcolin, Andrea e Diego Della Valle) e Antonio Abete (i "Venditori").   Ai sensi del contratto sottoscritto tra le parti (il "Contratto"), il perfezionamento dell'Operazione è subordinato alle seguenti condizioni sospensive: approvazione da parte delle autorità antitrust competenti ed erogazione del finanziamento per l'Operazione già stipulato da parte dell'acquirente. Allo stato, il perfezionamento dell'Operazione è atteso entro la fine di novembre. A seguito del perfezionamento dell'Operazione, Cristallo promuoverà un'offerta pubblica di acquisto obbligatoria totalitaria sulla rimanente parte del capitale sociale di Marcolin ai sensi dell'art. 106 del D. Lgs. N. 58 del 1998 (l'"Offerta") ad un prezzo di € 4,25 per azione, corrispondente al prezzo che sarà pagato ai Venditori ai sensi del Contratto. Cristallo intende perseguire il delisting delle azioni di Marcolin.   Al perfezionarsi dell'Operazione, alcuni dei Venditori (e precisamente Giovanni, Cirillo e Maurizio Marcolin, Andrea e Diego Della Valle, e Antonio Abete) (gli "Azionisti Reinvestitori") acquisiranno una partecipazione indiretta in Cristallo pari complessivamente al 15%, agli stessi termini economici dei Fondi PAI. L'accordo di investimento tra i Fondi PAI e gli Azionisti Reinvestitori disciplina termini e condizioni dei rispettivi investimenti relativi al finanziamento dell'Operazione, dell'Offerta e dei successivi passaggi finalizzati al delisting di Marcolin e prevede, tra l'altro, la firma di un accordo parasociale al closing dell'Operazione.   Tale accordo, che sarà pubblicato ai sensi dell'art. 122 del D. Lgs. N. 58 del 1998, prevedrà tra l'altro:   - una composizione del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale di Marcolin, Cristallo e delle altre società coinvolte nella struttura dell'acquisizione tale da garantire la nomina di componenti designati dagli Azionisti Reinvestitori;   - un periodo di lock up della durata di tre anni, diritti e obblighi di co-vendita e di prelazione. Marcolin è una società attiva nel settore dell'occhialeria, in rapida crescita e tra le maggiori in Italia, tra i leader globali nella produzione di occhiali da sole e da vista, realizzati per marchi quali Tom Ford, Roberto Cavalli e Just Cavalli, Diesel, Montblanc, Tod's e Hogan, Balenciaga, Swarovski, Timberland, DSquared2 e Kenneth Cole. La Società, fondata nel 1961 da Giovanni Marcolin, ha sede a Longarone (Belluno – Italia). Dispone di uffici in Europa, nonché negli Stati Uniti, Hong Kong, Giappone e Brasile. Nel 2011, la Società ha registrato un fatturato di Euro 224,1 milioni e un EBITDA di Euro 34,2 milioni, in crescita, rispettivamente, del 9% e del 14% rispetto all'esercizio precedente. PAI Partners supporterà Marcolin nella successiva fase di crescita, investendo nella espansione dell'impronta internazionale della Società e in accordi di lungo periodo con i principali marchi.   Il settore consumer è una delle principali aree di investimento di PAI, che vanta investimenti di successo legati a primari marchi di consumo tra cui: Gruppo Coin, tra i leader italiani nella vendita retail nel settore della moda; The Nuance Group, il terzo maggior gruppo mondiale nel settore del retail areoportuale; United Biscuits, il maggior produttore di biscotti del Regno Unito; Yoplait, uno dei primi 20 marchi al mondo di merci di consumo. Raffaele R. Vitale, partner di PAI Partners, ha dichiarato: "Siamo lieti di instaurare una partnership con Marcolin. Si tratta di una società di alta qualità, con eccellenti prospettive di crescita, nonché di un investimento core, in una delle aree in cui PAI è maggiormente focalizzata ed esperta. Vediamo un eccellente potenziale per lo sviluppo del business, così in Europa e negli Stati Uniti come, in particolare, nei mercati emergenti, dove la domanda di prodotto è in rapida crescita.   La nostra collaborazione con la famiglia Marcolin, nonché con Diego e Andrea Della Valle e Antonio Abete, in relazione a questo investimento è molto importante al fine di supportare l'espansione del business. La famiglia Marcolin ha sempre mostrato forte attaccamento alla Società e riteniamo particolarmente importante il coinvolgimento, presente e futuro, di Maurizio Marcolin a capo del dipartimento licensing e relazioni con i brand. Siamo ovviamente molto contenti di perseguire lo sviluppo della Società sotto la leadership di Giovanni Zoppas, che conosciamo bene e con il quale abbiamo collaborato con profitto in passato".   Giovanni Marcolin Coffen, presidente di Marcolin, ha dichiarato: "PAI Partners gode di un comprovato track record relativamente a business simili a quello di Marcolin. Sono fiducioso sul fatto che saranno in grado di apportare un significativo valore aggiunto alla Società, supportando la nostra internazionalizzazione e consolidando la nostra posizione di forza sul mercato".   PAI è stata assistita nell'Operazione da Mediobanca, Banca IMI e Unicredit, in qualità di consulenti finanziari, e dallo studio Pedersoli e Associati, per gli aspetti legali, mentre dal lato dei Venditori hanno agito, quanto alle rispettive aree di competenza, lo studio legale Bonelli Erede Pappalardo, lo studio Macellari e lo studio Zulli Tabanelli e Associati. Banca IMI, Unicredit, Natixis e IKB partecipano nell'ambito del finanziamento dell'Operazione. Rispetto al finanziamento dell'Operazione, Linklaters ha assistito le banche finanziatrici mentre Allen & Overy ha assistito PAI Partners. New Deal Advisors ha curato la due diligence contabile e fiscale. La famiglia Marcolin (Giovanni, Cirillo e Maurizio) tra i reinvestitori con i Della Valle e Abete   The agreement providing for the purchase of a majority stake in the eyewear manufacturer has been concluded PAI Partners S.A.S. ("PAI Partners"), leading private equity operator at the European level, has entered into an agreement relating to the acquisition of a majority stake in Marcolin S.p.A. ("Marcolin" or the "Company"), Italian manufacturer of sun glasses and prescription glasses and related accessories, through a leveraged buy-out transaction in one of the main investment sectors. The purchase will be made by Cristallo S.p.A. ("Cristallo"), a company indirectly controlled by investment funds managed by PAI Partners (the "PAI Funds"), which has undertaken to purchase a stake of No. 48,713,376 shares representing 78.39% of Marcolin's share capital at a price of € 4.25 per share for an overall total amount of € 207,031,848 (the "Transaction") from the shareholders adhering to the Marcolin shareholders' agreement (the Marcolin family, Andrea and Diego Della Valle) and Antonio Abete (the "Sellers"). Pursuant to the contract entered into between the parties (the "Contract"), the conclusion of the Transaction is subject to the following conditions precedent: approval by the competent antitrust authorities and issue of the loan for the Transaction already stipulated by the buyer. At the current state of affairs, the Transaction is expected to be completed by the end of November. Following the completion of the Transaction, Cristallo will launch a mandatory full public tender offer on the residual part of Marcolin's share capital pursuant to art. 106 of Legislative Decree No. 58 of 1998 (the "Offer") at a price of € 4.25 per share, corresponding to the price that will be paid to the Sellers under the Contract. Cristallo intends to pursue the delisting of Marcolin's shares.   Upon completion of the Transaction, some of the Sellers (namely, Giovanni, Cirillo and Maurizio Marcolin, Andrea and Diego Della Valle, and Antonio Abete) (the "Reinvesting Shareholders") will acquire an indirect stake in Cristallo equal to 15% in total, subject to the same financial terms as the PAI Funds. The investment agreement between the PAI Funds and the Reinvesting Shareholders shall govern the terms and conditions of the respective investments relating to the Transaction financing, the Offer and the subsequent steps aimed at the delisting of Marcolin and provides, among other things, the signature of a shareholders' agreement upon closing the Transaction. The said agreement, which will be published pursuant to art. 122 of Legislative Decree No. 58 of 1998, will provide, among other things:- a composition of the Board of Directors and of the Board of Statutory Auditors of Marcolin, Cristallo and the other companies involved in the ownership structure such as to guarantee the appointment of members designated by the Reinvesting Shareholders; - a three-year lock-up period, rights and obligations of joint sale and pre-emption. Marcolin is a leading Italian company operating in the eyewear sector and undergoing a fast growth.   Marcolin is a manufacturer of sunglasses and prescription glasses for global brands such as Tom Ford, Roberto Cavalli and Just Cavalli, Diesel, Montblanc, Tod's and Hogan, Balenciaga, Swarovski, Timberland, DSquared2 and Kenneth Cole. The Company, founded in 1961 by Giovanni Marcolin, has its registered office in Longarone (Belluno – Italy). It has offices in Europe, as well as in the United States, Hong Kong, Japan and Brazil. In 2011, the Company recorded a turnover of € 224.1 million and an EBITDA of € 34.2 million, up by 9% and 14% respectively compared to the previous year. PAI Partners will support Marcolin in its next growth phase, investing in the Company's international expansion and in long-term agreements with the leading brands. The consumer sector is one of PAI's main investment areas, which can boast successful ventures linked to leading consumer brands such as: the Coin Group, among the Italian leaders in the retail sale in the fashion sector; The Nuance Group, the world's third largest group in the airport retail sector; United Biscuits, the largest biscuit producer in the United Kingdom; Yoplait, one of the top 20 consumer brands in the world. Raffaele R. Vitale, partner to PAI Partners, has stated: "We are delighted to be able to enter into partnership with Marcolin. It is a high quality company, with excellent growth prospects, as well as a core investment, in one of the areas where PAI is most focused and experienced. We see an excellent potential for the development of the business in Europe as well as in the United States and especially in the emerging markets, where the product demand is growing rapidly. Our cooperation with the Marcolin family, as well as with Diego and Andrea Della Valle and Antonio Abete, in relation to this investment is crucial in order to support the business expansion. The Marcolin family has always shown a great level of commitment towards the Company and we find it especially important to involve, now and in the future, Maurizio Marcolin as head of the licensing and brand relations department. We are naturally very pleased to be able to pursue the Company's development under the leadership of Giovanni Zoppas, whom we know well and with whom we have collaborated successfully in the past".   Giovanni Marcolin Coffen, President of Marcolin, stated: "PAI Partners has a proven track record with similar businesses to Marcolin. I am confident that they will be able to provide significant added value to the Company, supporting our internationalisation and consolidating our strong position on the market". PAI was assisted in the Transaction by Mediobanca, Banca IMI and Unicredit, in their capacity as financial advisors, and by the firm Pedersoli e Associati, for the legal aspects, while on the Sellers' side, the law firm Bonelli Erede Pappalardo, the firm Macellari and the firm Zulli Tabanelli e Associati all made their contribution within their purview. BancaIMI, Unicredit, Natixis and IKB participate within the scope of the Transaction financing. With regards to the Transaction financing, Linklaters provided assistance to the lending banks, while Allen & Overy assisted PAI Partners. New Deal Advisors took care of the accounting and tax due diligence.